第237章 主权违约的导数与秃鹫矩阵（第2页）

country-r当前外储r仅能覆盖

**0.65

*

（d

+

c）**

！

技术性违约倒计时：**7-12天！

概率：94%！

**

**策略w：主权债务危机传染链的阿尔法提取**

危机本身即是富矿。

林默的思维穿透国家信用的裂痕，构建出立体的收割网络：

1.

**核心层（country-r直接敞口）：**

*

**做空其主权cds（押注利差扩大）：**

头寸在利差突破1200基点后继续增持，模型计算非线性爆发点在1500基点。

*

**买入其本币（代号：cur-r）深度虚值看跌期权：**

押注汇率崩盘（当前隐含贬值幅度40%，模型预测峰值70%+）。

*

**做空其唯一国际上市公司（资源巨头res-r）adr：**

该国经济命脉，必然首当其冲。

2.

**第一层传染（直接债权人）：**

*

**目标锁定：**

三家欧洲中型银行（bank-e1、e2、e3）是country-r最大债券持有人，其cds利差已随country-r同步跳升。

*

**操作：**

做空bank-e1e2e3股票

+

做多其次级债cds（押注其信用下沉）。

3.

**第二层传染（风险重估与流动性冲击）：**

*

**做空新兴市场主权债指数（embi）etf：**

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